A公司是一家制造医疗设备的上市公司，每股净资产是4.6元，预期股东权益净利率是16%，当前股票价格是48元。为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断，投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。要求：分析市净率估价模型的优点和局限性.

admin2019-01-15 62

问题 A公司是一家制造医疗设备的上市公司，每股净资产是4.6元，预期股东权益净利率是16%，当前股票价格是48元。为了对A公司当前股价是否偏离价值进行判断，投资者收集了以下4个可比公司的有关数据。

要求：
分析市净率估价模型的优点和局限性.

选项

答案市净率估价模型的优点：首先，净利为负值的企业不能用市盈率进行估价，而市净率极少为负值，可用于大多数企业。其次，净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解。再次，净资产账面价值比净利稳定，也不像利润那样经常被人为操纵。最后，如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。市净率的局限性：首先，账面价值受会计政策选择的影响，如果各企业执行不同的会计标准或会计政策，市净率会失去可比性。其次，固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，其市净率比较没有什么实际意义。最后，少数企业的净资产是负值，市净率没有意义，无法用于比较.

解析

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财务成本管理

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ABC公司2010年主要财务数据如下表所示(单位：万元)：要求：假设2011年的销售净利率提高到10％，利润留存率下降到60％，其他的财务比率不变，不增发新股，计算2011年的可持续增长率和实际增长率。

如果企业本年实际的增长率等于上年可持续增长率，下列等式成立的有()。

如果甲公司本年的销售净利率比上年提高，财务政策和总资产周转次数保持上年水平，不增发新股，则下列表述中，正确的有()。

某公司2009年年末的股东权益为12000万元，可持续增长率为10％。该企业2010年的销售增长率等于2009年的可持续增长率，其经营效率和财务政策与上年相同，且不增发新股。若2010年的净利润为3000万元，则其股利支付率为()。

A公司2010年年末的留存收益为200万元，预计2011年年末的留存收益为250万元，假设2011年公司处于平衡增长，并且可持续增长率为10％。则预计A公司2011年末的股东权益为()万元。

假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有()。

下列各个部门中，可以确认为费用中心的有()。

下列关于企业价值评估模型的说法中，不正确的有()。

某企业持有一张面额为10000元，3个月之后到期的票据到银行去办理贴现，银行经计算后提出，在扣除贴现息之后，将向该企业支付9920元。请先写出贴现公式，然后据以计算当前的年贴现率。

A、β2肾上腺素受体激动B、M胆碱受体拮抗剂C、白三烯受体拮抗剂D、糖皮质激素药E、磷酸二酯酶抑制剂扎鲁司特

患者，女性，28岁。胃大部切除术后4天，体温38．5℃，切口疼痛，应考虑

浅埋暗挖法与“新奥法”的主要区别在于是否()。

个人住房贷款的期限在1年以内(含1年)的贷款，实行合同利率，遇法定利率调整()。

丁公司2015年12月31日的资产负债表显示，资产总额年初数和年末数分别为4800万元和5000万元，负债总额年初数和年末数分别为2400万元和2500万元，丁公司2015年度营业收入为7350万元，净利润为294万元。要求：计算销售净利率。

设f(x)=(2x2-x-1)/(x-1)e1/x，求f(x)的间断点，并进行分类．

软件逆向工程就是分析已有的程序，寻求比源代码更高级的抽象表现形式。在逆向工程导出信息的四个抽象层次中，(39)包括反映程序各部分之间相互依赖关系的信息；(40)包括反映程序段功能及程序段之间关系的信息。(39)

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