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  3. 某股票的市场价格为50元，期望收益率为14%，无风险利率为6%，市场风险溢价为8.5%。如果该证券与市场资产组合的协方差加倍(其他变量保持不变)，该证券的市场价格为(　　)元。(假定该股票预期会永远支付固定红利)

某股票的市场价格为50元，期望收益率为14%，无风险利率为6%，市场风险溢价为8.5%。如果该证券与市场资产组合的协方差加倍(其他变量保持不变)，该证券的市场价格为(　　)元。(假定该股票预期会永远支付固定红利)

admin2009-11-26  47
问题 某股票的市场价格为50元，期望收益率为14%，无风险利率为6%，市场风险溢价为8.5%。如果该证券与市场资产组合的协方差加倍(其他变量保持不变)，该证券的市场价格为(　　)元。(假定该股票预期会永远支付固定红利)
选项 A、30.56
B、31.82
C、32.64
D、33.88
答案B
解析 如果证券与市场组合的协方差加倍，那么其β值和风险溢价也随之加倍。现在的风险溢价为14%-6%=8%，因此协方差加倍后的风险溢价为16%，新的折现率为16%+6%=22%。如果股票支付某一固定水平的永久红利，则由永久债券的价格=红利/折现率可得：50=D/0.14，D=50×0.14=7.00(元)。在新的折现率22%情形下，股票价值为7/0.22=31.82(元)。
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