某投资公司于12月初已知明年3月初将有200万美元价值的证券到期，并决定将这笔款项投资于短期国库券。12月初的国库券利率公司是满意的，但担心明年利率降低导致投资收益减少，试分析如何在美国市场利用国库券期货合约进行套期保值。设12月1日国库券票面利率为9％，

admin2019-08-12 64

问题某投资公司于12月初已知明年3月初将有200万美元价值的证券到期，并决定将这笔款项投资于短期国库券。12月初的国库券利率公司是满意的，但担心明年利率降低导致投资收益减少，试分析如何在美国市场利用国库券期货合约进行套期保值。设12月1日国库券票面利率为9％，IMM指数为91．00；3月1日国库券票面利率为8％，IMM指数为92．00。

选项

答案利用90天期国库券期货利率期货进行多头套期保值。 [*] 期货交易盈利=1960000－1955000=5000美元，购买200万美元国库券实际成本=1959556－5000=1954556美元，现货国库券实际收益率=[(2000000－1954556)÷2000000]×[360÷91]×100％=8．99％。该公司通过利率期货多头套期保值基本达到预期保值目标。

解析

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