2. 工程
  3. 某公司拟进行某商场的开发，有三种建设方案，三方案的建设期均为一年。方案A的投资额为1000万元，年净收益为300万元；方案B的投资额为2000万元，年净收益为480万元；方案C的投资额为3000万元，年净收益为570万元。由于方案的寿命较长，可以看作寿命期

某公司拟进行某商场的开发，有三种建设方案，三方案的建设期均为一年。方案A的投资额为1000万元，年净收益为300万元；方案B的投资额为2000万元，年净收益为480万元；方案C的投资额为3000万元，年净收益为570万元。由于方案的寿命较长，可以看作寿命期

admin2009-06-15  69
问题 某公司拟进行某商场的开发，有三种建设方案，三方案的建设期均为一年。方案A的投资额为1000万元，年净收益为300万元；方案B的投资额为2000万元，年净收益为480万元；方案C的投资额为3000万元，年净收益为570万元。由于方案的寿命较长，可以看作寿命期为无限，残值可忽略不计，该公司的基准收益率为15%。
   【问题】
   1.若该公司资金充裕，希望盈利多，试用净现值与净现值率法为业主进行投资决策提供咨询意见。
   2．对推荐的投资方案就投资额和年净收益进行双因素敏感性分析。
   3．若投资额增加20%的概率为0.3，投资额不变的概率为0.5，投资额下降20%的概率为0.2，年净收益上升20%的概率为0.2，年净收益不变的概率为0.5，年净收益下降20%的概率为0.3，假设投资额与年净收益是两个独立的变量，试对该项目进行风险分析，并求出该项目不可行的概率。
选项
答案1．同一项目的三种建设方案属于互斥方案的选择，现用净现值与净现值率指标选择。 NPVA＝-1000+300(P/A，15%，∞)＝-1000+300×1/15%＝1000(万元)＞0 NPVB＝-2000+480(P/A，15%，∞)＝-2000+480×1/15%＝1200(万元)＞0 NPVC＝-3000+570(P/A，15%，∞)＝-3000+570×1/15%＝800(万元)＞0 因为NPVB＞NPVA＞NPVC＞0，所以按净现值决策，应选择方案B。 NPVRA＝NPVA/IA＝1000/1000＝100% NPVRB＝NPVB/IB＝1200/2000＝60% NPVRC＝NPVC/IC＝800/3000＝26.67% 按净现值率决策，应选择方案A。 综上所述，该公司的决策原则是：如果希望盈利相对地多，则取净现值大的方案，即方案B；如果希望更好地发挥投资的效益，特别是资金比较短缺时，可考虑选择净现值率大的方案，即方案 A。根据已知条件，应推荐方案B。 2．设投资额的变化率为X％；年净收益的变化率为Y%，则根据题意有： NPV(A2)＝-2000(1+X%)+480(1+Y%)(P/A，15%，∞)＞0 即1200-20X+32Y＞0 盈亏平衡分析图如图6-1所示。 [*] 3．根据题意可画出决策树如图6-2所示。 [*] 从图6-2可知，净现值的期望值为1044元，净现值小于零的概率为 P(NPV(15%，＜0)＝0.09+(0.24-0.09)×360/(360+240)＝0.18 即项目不可行的概率为0.18，而项目净现值大于零或等于零的可能性为82%，说明项目风险不大。
解析
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