F公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下： 2016年有关财务指标如下：营业净利率5％，总资产周转率1次，权益乘数1．25。要求： (1)计算2017年的营业净利率、总资产周转率和权益乘数，并计算2017年该公司的净资产收益率(利用杜邦分析关

admin2018-12-07 51

问题 F公司经营多种产品，最近两年的财务报表数据摘要如下：

2016年有关财务指标如下：营业净利率5％，总资产周转率1次，权益乘数1．25。
要求：
(1)计算2017年的营业净利率、总资产周转率和权益乘数，并计算2017年该公司的净资产收益率(利用杜邦分析关系式计算)。
(2)采用因素分析法分析2017年营业净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响程度。
(3)假定该公司2018年的投资计划需要资金1000万元，公司目标资金结构按2017年的平均权益乘数水平确定，请按剩余股利政策确定该公司2017年向投资者分红的金额。

选项

答案(1)营业净利率＝1200／30000＝4％总资产周转率＝30000／[(12500＋60000)／2]＝0．83(次) 权益乘数＝[(12500＋60000)／2]÷[(10000＋15000)／2]＝2．9 2017年净资产收益率＝4％×0．83×2．9＝9．63％ (2)2016年净资产收益率＝5％×1×1．25＝6．25％ 2017年净资产收益率变动＝9．63％－6．25％＝3．38％其中：营业净利率变动对净资产收益率的影响＝(4％－5％)×1×1．25＝－1．25％总资产周转率变动对净资产收益率的影响＝4％×(0．83－1)×1．25＝－0．85％权益乘数变动对净资产收益率的影响＝4％×0．83×(2．9－1．25)＝5．48％三者共同变动使净资产收益率提高3．38％ (3)2017年净利润＝1200万元投资所需要的权益资金＝1000×1／2．9：344．83(万元) 2017年支付的股利＝1200－344．83＝855．17(万元)。

解析

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