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甲公司股票当前每股市价为160元,6个月以后,股价有两种可能:上升20%或下降17%。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:看涨期权和看跌期权。每份看涨股权可买1股股票.每份看跌期权可卖出1股股票:两种期权执行价格均为170元,到期时间均为6个月;期权到期
甲公司股票当前每股市价为160元,6个月以后,股价有两种可能:上升20%或下降17%。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:看涨期权和看跌期权。每份看涨股权可买1股股票.每份看跌期权可卖出1股股票:两种期权执行价格均为170元,到期时间均为6个月;期权到期
admin
2022-11-09
31
问题
甲公司股票当前每股市价为160元,6个月以后,股价有两种可能:上升20%或下降17%。市场上有两种以该股票为标的资产的期权:看涨期权和看跌期权。每份看涨股权可买1股股票.每份看跌期权可卖出1股股票:两种期权执行价格均为170元,到期时间均为6个月;期权到期前,甲公司不派发现金股利,年无风险报酬率为4%。
要求:
利用套期保值原理,计算看涨期权的股价上行时到期日价值、套期保值比率及期权价值,利用看涨期权—看跌期权平价定理,计算看跌期权的期权价值。
选项
答案
股价上行时的到期日价值=160×(1+20%)-170=192-170=22(元) 下行时的股价=160×(1-17%)=132.8(元),由于小于执行价格,得出下行时的到期日价值为0。 套期保值比率=(22-0)/(192-132.8)=0.37 购买股票支出=0.37×160=59.2(元) 借款=(132.8×0.37-0)/(1+2%)=48.17(元) 期权价值=59.2-48.17=11.03(元) 根据看涨期权-看跌期权的平价定理可知,11.03-看跌期权价值=160-170/(1+2%) 看跌期权价值=11.03-160+170/(1+2%)=17.70(元)
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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