(2010年考试真题)B公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为25％。在公司最近一次经营战略分析会上，多数管理人员认为，现有设备效率不高，影响了企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模，推进结构转型，生产新一代

admin2019-07-09 63

问题 (2010年考试真题)B公司是一家生产电子产品的制造类企业，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为25％。在公司最近一次经营战略分析会上，多数管理人员认为，现有设备效率不高，影响了企业市场竞争力。公司准备配置新设备扩大生产规模，推进结构转型，生产新一代电子产品。
(1)公司配置新设备后，预计每年营业收入和除营业税金及附加后的差额为5100万元，预计每年的相关费用如下：外购原材料、燃料和动力费为1800万元，工资及福利费为1600万元，其他费用为200万元，财务费用为零。市场上该设备的购买价(即非含税价格，按现行增值税法规定，增值税进项税额不计入固定资产原值，可以全部抵扣)为4000万元，折旧年限为5年，预计净残值为零。新设备当年投产时需要追加流动资产资金投资2000万元。
(2)公司为筹资项目投资所需资金，拟定向增发普通股300万股，每股发行价12元，筹资3600万元，公司最近一年发放的股利为每股0．8元，固定股利增长率为5％，拟从银行贷款2400万元，年利率为6％，期限为5年。假定不考虑筹资费用率的影响。
(3)假设基准折现率为9％，部分时间价值系数如表1—4—3所示。

要求：
根据上述资料，计算下列指标：①使用新设备每年折旧额和1～5年每年的经营成本；②运营期1～5年每年息税前利润和总投资收益率；③普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资的边际资本成本；④建设期净现金流量(NCF₀)，运营期所得税后净现金流量(NCF_1-4和NCF₅)及该项目净现值。

选项

答案①使用新设备每年折旧额=400015=800(万元) 1～5年每年的经营成本=1800+1600+200=3600(万元) ②运营期1～5年每年息税前利润=5100—3600-800=700(万元) 总投资收益率=700／(4000+2000)=11．67％ ③普通股资本成本=0．8×(1+5％)／12+5％=12％，银行借款资本成本=6％×(1—25％)=4．5％；新增筹资的边际资本成本=12％×3600／(3600+2400)+4．5％×2400／(3600+2400)=9％。 ④NCF₀=一4000=2000=一6000(万元)，NCF_1-4=700×(1—25％)+800=1325(万元)，NCF₅=1325+2000=3325(万元)，该项目净现值=一6000+1325×3．2397+3325×0．6499=453．52(万元)。

解析

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资料：2016年7月1日发行的某债券，面值100元，期限3年，票面年利率8％，每半年付息一次，付息日为6月30日和12月31日。要求：假设等风险证券的市场利率为8％，计算该债券的实际利率和全部利息在2016年7月1日的现值。

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执行增值作业时不会产生非增值成本，非增值成本是由执行非增值作业而发生的成本。()

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发行公司债券应当符合的法定发行条件有(　　)。

王某将一头自己的耕牛出卖给李某。双方约定交付之日后第90日付款，付清全款之前牛的所有权归甲所有。王某将母马交付给李某后一个月，耕牛下了一匹牛犊。有关耕牛和牛犊的所有权，下列表述正确的是：()

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小杨进行连续4年的债券投资，分别获得了6.5%、7%、6%、7.5%的收益率，而在这四年里通货膨胀率分别达到了3%、3%、2.5%、3.5%，则小杨债券投资的实际年平均收益率为()。

张三与赵四因房屋租赁合同发生纠纷，起诉至法院。下列诉讼行为中体现行使辩论权的有()。

把下面的六个图形分为两类，使每一类图形都有各自的共同特征或规律，分类正确的一项是：

在裂脑人实验中，假设给被试左视野呈现“苹果”图片，右视野呈现单词“杯子”，能顺利完成的任务是()。(统考2016研)

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资料：2016年7月1日发行的某债券，面值100元，期限3年，票面年利率8％，每半年付息一次，付息日为6月30日和12月31日。要求：假设等风险证券的市场利率为8％，计算该债券的实际利率和全部利息在2016年7月1日的现值。

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下列关于分离交易可转换公司债券的说法中，错误的是()。

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下列关于个人独资企业最低出资额的说法正确的有：()。

发行公司债券应当符合的法定发行条件有( )。

王某将一头自己的耕牛出卖给李某。双方约定交付之日后第90日付款，付清全款之前牛的所有权归甲所有。王某将母马交付给李某后一个月，耕牛下了一匹牛犊。有关耕牛和牛犊的所有权，下列表述正确的是：()

关于中层抹灰砂浆稠度及主要作用的说法，正确的是()。

小杨进行连续4年的债券投资，分别获得了6.5%、7%、6%、7.5%的收益率，而在这四年里通货膨胀率分别达到了3%、3%、2.5%、3.5%，则小杨债券投资的实际年平均收益率为()。

张三与赵四因房屋租赁合同发生纠纷，起诉至法院。下列诉讼行为中体现行使辩论权的有()。

把下面的六个图形分为两类，使每一类图形都有各自的共同特征或规律，分类正确的一项是：

在裂脑人实验中，假设给被试左视野呈现“苹果”图片，右视野呈现单词“杯子”，能顺利完成的任务是()。(统考2016研)

发行公司债券应当符合的法定发行条件有(　　)。