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  3. ABC公司目前处于稳定增长阶段，本年度的净利润为2000万元，假设没有非经营性收益，发行在外的普通股股数为1000万股，资本支出1000万元，折旧和摊销900万元；本年度比上年度经营营运资本增加400万元。按照经济预期，长期增长率为5％。该公司的负债比率目

ABC公司目前处于稳定增长阶段，本年度的净利润为2000万元，假设没有非经营性收益，发行在外的普通股股数为1000万股，资本支出1000万元，折旧和摊销900万元；本年度比上年度经营营运资本增加400万元。按照经济预期，长期增长率为5％。该公司的负债比率目

admin2016-06-17  34
问题 ABC公司目前处于稳定增长阶段，本年度的净利润为2000万元，假设没有非经营性收益，发行在外的普通股股数为1000万股，资本支出1000万元，折旧和摊销900万元；本年度比上年度经营营运资本增加400万元。按照经济预期，长期增长率为5％。该公司的负债比率目前为20％，预计将来继续保持这一比率。经估计该公司的股权资本成本为10％。
要求：
计算该公司当前的每股股权价值；
选项
答案净经营资产净投资=净经营资产总投资-折旧和摊销=(资本支出+经营营运资本增加)-折旧和摊销=(1000+400)-900=500(万元) 股权现金流量=净利润-净经营资产净投资×(1-负债率)=2000-500×(1-20％)=1600(万元) 每股股权现金流量=1600／1000=1．6(元) 每股股权价值=[*]=33．6(元)。
解析
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