甲公司为扩大产能，拟平价发行分离型附认股权证债券进行筹资，方案如下：债券每份面值1000元，期限5年，票面利率5％。每年付息一次。同时附送20份认股权证。认股权证在债券发行3年后到期，到期时每份认股权证可按11元的价格购买1股甲公司普通股股票。甲公司目前

admin2022-05-13 64

问题甲公司为扩大产能，拟平价发行分离型附认股权证债券进行筹资，方案如下：债券每份面值1000元，期限5年，票面利率5％。每年付息一次。同时附送20份认股权证。认股权证在债券发行3年后到期，到期时每份认股权证可按11元的价格购买1股甲公司普通股股票。
甲公司目前有发行在外的普通债券，5年后到期，每份面值1000元，票面利率6％，每年付息一次，每份市价1020元(刚刚支付过最近一期利息)。
甲公司目前处于生产的稳定增长期，可持续增长率5％。普通股每股市价10元。甲公司企业所得税率25％。
要求：
判断筹资方案是否合理，并说明理由，如果不合理，给出调整建议。

选项

答案筹资方案不合理，原因是附认股权证债券的税前资本成本低于普通债券的税前资本成本。可以通过降低执行价格或提高票面利率等方式，使得附认股权证债券的税前资本成本大于普通债券的税前资本成本。

解析

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财务成本管理

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某评估机构对一经济林资产进行评估。经专业技术人员估计，该林区还可经营5年，在未来的1～5年内各年净收益额分别为8万元，9万元，10万元，12万元，15万元。若折现率为10%，则该林木资产的评估值最接近()万元。

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相对反义词：也称极性反义词。这类反义词在意义上互相对立，肯定甲必否定乙，肯定乙必否定甲；但是，否定甲不一定就是肯定乙，否定乙也不一定就是肯定甲。根据上述定义，下列属于相对反义词的一组是()

当x→0时，3x一4sinx+sinxcosx与xn为同阶无穷小，则n=________．

Theincomingchiefexecutiveknowstheactions______needtobedonetoturnaroundthecompany’sperformance.

"Avoidtherush-hour"mustbethesloganoflargecitiesallovertheworld.Whereveryoulook,there’repeople,people,people.