美福粮是一家粮食加工公司，加工经营具有地方特色的绿色大米、杂粮等粮食产品，主要市场位于东北、华北和西北地区。近年来，随着销售量的扩大，消费者对美福粮品牌给予认可，美福粮董事会决定通过并购的方式来扩大在其他地区的市场份额。经过一段时间的考察，美福粮计划通过

admin2016-08-09 60

问题美福粮是一家粮食加工公司，加工经营具有地方特色的绿色大米、杂粮等粮食产品，主要市场位于东北、华北和西北地区。
近年来，随着销售量的扩大，消费者对美福粮品牌给予认可，美福粮董事会决定通过并购的方式来扩大在其他地区的市场份额。经过一段时间的考察，美福粮计划通过股权收购的方式，收购位于中部地区某省的一家产品品质较高、但品牌知名度较低的江华公司的全部股权。目前，江华公司主要市场是华中、华东和华南地区。美福粮所处的行业和业务模式得到了某私募股权投资机构AP公司的关注。AP公司拟通过分批股权投资的方式，获取美福粮60％的股份。第一期投资完成后，AP公司将获得美福粮40％的股份。
要求：
(1)根据实施发展战略的途径，简要分析美福粮并购江华公司的动因。根据并购方的身份，分别简述美福粮收购江华公司和AP公司购买美福粮股权所属的并购类别；
(2)简要分析美福粮收购江华公司可以产生的各种协同效应。(2012年改编)

选项

答案(1)美福粮收购江华公司的动因： ①美福粮通过并购江华公司，迅速进入了华中、华东和华南地区市场； ②获取规模经济效益，使得美福粮可以更大的产量和收购量实现更低的单位成本； ③通过并购形成更大的规模，防止被收购而保持独立性； ④收购同行业的江华公司，可以降低集中在北方市场的经营风险，减少了竞争压力，在增强实力的同时获得了竞争优势。根据并购方的身份类型，美福粮收购江华公司所属的并购类型属于产业资本并购，即非金融企业作为并购方，通过直接向江华公司股东购买股份的方式取得目标企业全部股权的行为。根据并购方的身份类型，AP收购美福粮40％股份属于金融资本并购。金融资本并购一般是由投资银行或者非银行金融机构进行。 (2)美福粮收购江华公司可以产生的各种协同效应： ①购并后的两个企业的“作用力”的时空排列得到有序化和优化，从而使企业获得“聚焦效应”。并购后原材料采购和固定设备采购量增加，对供应商的议价能力增强，从而获得规模经济效益；整合生产加工、后勤支持、物流等产生的聚焦效应。 ②并购后的企业内部不同“作用力”发生转移、扩散、互补，从而改变了公司的整体功能状况。美福粮和江华公司可以采用共同的销售团队和广告，利用美福粮更具价值的品牌进行市场营销；美福粮和江华公司分布在不同的区域市场，并购后有利于减少区域市场波动的影响。 ③并购后两个企业内的“作用力”发生耦合、反馈、互激振荡，改变了作用力的性质和力量。美福粮并购江华公司可以分散风险，从而提升评级机构对公司风险管理的总体评估，降低融资成本；并购通常被金融机构视作发展态势的积极信号，而且并购后的企业资产规模增加，融资能力增强；并购后通过委派财务、生产和质量高级管理人员，培训一般管理人员，不但保证了收购完成后的控制，同时也提高了管理效率。同时，一些重复设置的不必要的职能部门或者岗位可以进行缩减，也可降低管理费用。

解析

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根据《人民币银行结算账户管理办法》的规定，下列各项中，存款人因对特定用途资金进行专项管理和使用而开立的账户是()。

用人单位的规章制度对劳动者不生效的情形有()。

根据增值税法律制度的规定，下列行为中，应视同销售货物行为征收增值税的是()。

记卡持卡人支取现金、准贷记卡透支，不享受免息还款期和最低还款额待遇。()

根据《中华人民共和国企业所得税暂行条例》及有关规定，企业在计算全年应纳税所得额时，应计入应纳税所得额的收入有()。

下列关于单位人民币卡结算使用的表述中，不符合法律规定的有()。

甲公司为员工张某支付培训费用3万元，约定服务期3年。2年后，张某以甲公司自其人职之日起从未按照合同约定提供劳动保护为由，向甲公司提出解除劳动合同。根据劳动合同法律制度的规定，下列表述中，正确的是()。

有关我国船舶吨税的特点，下列表述正确的是()。

热处理的目的之一是()。

下列各项中，不应计入销售费用的是()。

“知屋漏者在宇下，知政失者在草野”。是的，如果主政者井蛙观天，孤陋寡闻，视世情必，察时势则__，一不小心就会压抑活力，积攒怨气。填入划横线部分最恰当的一项是()。

民族问题，从古到今是困扰许多国家的最头痛的问题之一。中国是个多民族的大国，中国能做到各民族长期和谐相处、边疆地区安定祥和，这是因为()。

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为预测某Web系统可支持的最大在线用户数，应进行______。

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在关系数据库的基本操作中，从表中取出满足条件的元组操作称为；把两个关系中相同属性值的元组联接到一起形成新的二维表的操作称为；从表中抽取属性值满足条件列的操作称为__。

要求在页面页脚中显示"第X页，共Y页"，则页脚中的页码"控件来源"应设置为(　　)。

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根据增值税法律制度的规定，下列行为中，应视同销售货物行为征收增值税的是()。

记卡持卡人支取现金、准贷记卡透支，不享受免息还款期和最低还款额待遇。()

根据《中华人民共和国企业所得税暂行条例》及有关规定，企业在计算全年应纳税所得额时，应计入应纳税所得额的收入有()。

下列关于单位人民币卡结算使用的表述中，不符合法律规定的有()。

甲公司为员工张某支付培训费用3万元，约定服务期3年。2年后，张某以甲公司自其人职之日起从未按照合同约定提供劳动保护为由，向甲公司提出解除劳动合同。根据劳动合同法律制度的规定，下列表述中，正确的是()。

有关我国船舶吨税的特点，下列表述正确的是()。

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下列各项中，不应计入销售费用的是()。

“知屋漏者在宇下，知政失者在草野”。是的，如果主政者井蛙观天，孤陋寡闻，视世情必______，察时势则________，一不小心就会压抑活力，积攒怨气。填入划横线部分最恰当的一项是()。

民族问题，从古到今是困扰许多国家的最头痛的问题之一。中国是个多民族的大国，中国能做到各民族长期和谐相处、边疆地区安定祥和，这是因为()。

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在关系数据库的基本操作中，从表中取出满足条件的元组操作称为______；把两个关系中相同属性值的元组联接到一起形成新的二维表的操作称为______；从表中抽取属性值满足条件列的操作称为______。

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“知屋漏者在宇下，知政失者在草野”。是的，如果主政者井蛙观天，孤陋寡闻，视世情必，察时势则__，一不小心就会压抑活力，积攒怨气。填入划横线部分最恰当的一项是()。

在关系数据库的基本操作中，从表中取出满足条件的元组操作称为；把两个关系中相同属性值的元组联接到一起形成新的二维表的操作称为；从表中抽取属性值满足条件列的操作称为__。

要求在页面页脚中显示"第X页，共Y页"，则页脚中的页码"控件来源"应设置为(　　)。