资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，不正确的有( )。

admin2020-09-11 31

问题资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，不正确的有( )。

选项 A、估计无风险报酬率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率
B、估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
C、估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
D、预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值

答案A,B

解析估计无风险报酬率时，应该选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险报酬率的代表，所以选项A的说法不正确。公司风险特征无重大变化时，可以采用5年或更长的预测长度；如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份作为预测期长度．所以选项B的说法不正确，选项D的说法正确。由于股票收益率非常复杂多变，影响因素很多，因此，较短的期间所提供的风险溢价比较极端，无法反映平均水平，因此应选择较长的时间跨度，所以选项C的说法正确。

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财务成本管理

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