2. 考研
  3. A公司股票的贝他系数为2．5，无风险利率为6％，市场上所有股票的平均报酬率为10％。 要求： (1)计算该公司股票的预期收益率： (2)若该股票为固定增长股票，成长率为6％，预计一年后的股利为1．5元，则该股票的价值为多少?

A公司股票的贝他系数为2．5，无风险利率为6％，市场上所有股票的平均报酬率为10％。 要求： (1)计算该公司股票的预期收益率： (2)若该股票为固定增长股票，成长率为6％，预计一年后的股利为1．5元，则该股票的价值为多少?

admin2014-01-21  99
问题 A公司股票的贝他系数为2．5，无风险利率为6％，市场上所有股票的平均报酬率为10％。
    要求：
    (1)计算该公司股票的预期收益率：
    (2)若该股票为固定增长股票，成长率为6％，预计一年后的股利为1．5元，则该股票的价值为多少?
    (3)若股票未来三年股利为零增长，每年股利为1．5元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为6％，则该股票的价值为多少?
选项
答案(1)根据CAPM得预期收益率为16％ (2)根据固定增长模型得内在价值为15元 (3)根据非固定增长股票的价值的计算公式： 该股票价值=1．5×(P/A，16％，3)+[1．5％×(1+6％)]／(16％－6％)×(P/S，16％，3)=1.5×2.2459+15.9×0.6407=13．56元。
解析
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经济学基础（金融）801

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