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ABC公司是一个高成长的公司,目前公司总资产的价值为60000万元,其中负债价值为10000万元(普通债券),负债利息率为8%,发行在外的普通股10000万股,目前股价5元/股。该公司的资产(息税前)利润率20%,所得税税率25%。现在急需筹集债务资金10
ABC公司是一个高成长的公司,目前公司总资产的价值为60000万元,其中负债价值为10000万元(普通债券),负债利息率为8%,发行在外的普通股10000万股,目前股价5元/股。该公司的资产(息税前)利润率20%,所得税税率25%。现在急需筹集债务资金10
admin
2014-03-14
68
问题
ABC公司是一个高成长的公司,目前公司总资产的价值为60000万元,其中负债价值为10000万元(普通债券),负债利息率为8%,发行在外的普通股10000万股,目前股价5元/股。该公司的资产(息税前)利润率20%,所得税税率25%。现在急需筹集债务资金10000万元,准备发行20年期限的公司债券。投资银行认为,目前长期公司债券的市场利率为8%,ABC公司风险较大,按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后,建议债券面值为每份1000元,期限20年,票面利率设定为3%,同时附送20张认股权证,认股权证在10年后到期,在到期前每张认股权证可以按6元的价格购买1股普通股。假设公司的资产、负债及股权的账面价值均与其市场价值始终保持一致。
要求:
假设公司总价值未来每年的增长率为5%,计算公司在未来第10年年末未行使认股权证前的公司总价值、债务总价值、权益总价值、每股股价和每股收益。
选项
答案
公司资产总价值=70000×(1+5%)
10
=114022.62(万元) 每张附认股权证债券价值=利息现值+本金现值=30×(P/A,8%,10)+1000×(P/F,8%,10)=30×6.7101+1000×0.4632=664.50(元) 附认股权证债券总价值=664.50×10=6645(万元) 债务总价值=10000+6645=16645(万元) 权益价值=114022.62—16645=97377.62(万元) 每股股价=权益价值/股数=97377.62/10000=9.74(元) 息税前利润=114022.62×20%=22804.52(万元) 税后利润=(息税前利润一利息)×(1一所得税税率)=(22804.52—10000×8%一10000×3%)×(1—25%)=16278.39(万元) 每股收益=税后利润/股数=16278.39/10000=1.63(元)
解析
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财务成本管理题库注册会计师分类
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财务成本管理
注册会计师
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