A公司是一个颇具实力的制造商。20世纪末公司管理层估计某种新型产品可能有巨大发展，计划引进新型产品生产技术。考虑到市场的成长需要一定时间，该项目分两期进行。第一期投资1 200万元于2000年末投入，2001年投产，生产能力为50万只，相关现金流量如下：

admin2009-02-09 66

问题 A公司是一个颇具实力的制造商。20世纪末公司管理层估计某种新型产品可能有巨大发展，计划引进新型产品生产技术。
考虑到市场的成长需要一定时间，该项目分两期进行。第一期投资1 200万元于2000年末投入，2001年投产，生产能力为50万只，相关现金流量如下：

第二期投资2500万元于2003年年末投入，2004年投产，生产能力为100万只，预计相关现金流量如下：

公司的等风险必要报酬率为10%，无风险利率为5%。
要求：(1)计算不考虑期权情况下方案的净现值。
(2)假设第二期项目的决策必须在2003年底决定，该行业风险较大，未来现金流量不确定，可比公司的股票价格标准差为14%，可以作为项目现金流量的标准差，要求采用布莱克—斯科尔斯期权定价模型确定考虑期权的第一期项目净现值，并判断应否投资第一期项目。

选项

答案[*] [*] N(d2)＝1-0.5695＝0.4305 C＝S0N(d1)-PV(×)N(d2) ＝(2 159.594×0.5268-2 131.4193×0.4305)万元 =220.0981万元所以，考虑期权的第一期项目净现值＝(220.0981-198.544)万元＝21.5541万元应该投资第一期项目。

解析

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财务成本管理

注册会计师

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注册会计师

奠定管理和监督的坚实基础的方法之一是确认并公布董事会和管理层各自的作用和责任。以下关于董事会和管理层各自作用和责任的说法中不正确的是()。

以下各种情况中，属于增值型现金短缺的是()。

平衡计分卡最大的优点就是它能够把()列为四个角度中的一个。

甲公司是一家生产遮阳用品的企业，2013年，公司在保留原有业务的同时，进入雨具生产业务，从风险管理策略的角度看，甲公司采取的策略是()。(2015年)

某连锁快餐企业选择多货源方案作为采购策略。下列各项中，不具备多货源策略优点的是()。

通过协议的方式，甲远洋运输公司收购了乙房地产开发公司，其资金来源为：发行债券25％，银行贷款60％，自有资金15％，该种收购方式属于()。

在协商未果的情况下，某汽车制造企业通过发行债券融资250万元，银行贷款600万元，再加上自有资金150万元共1000万元强行收购一家钢铁厂，这种收购方式为()。

用甲人群作为标准，对乙人群进行标化，标化死亡比的计算公式是

“重感冒”指

一般临床取穴，髂嵴相当于

下列关于股利分配理论的表述中，正确的有()。

甲公司于2007年1月1日发行5年期面值总额为100万元的债券，债券票面年利率为12%，到期一次还本付息，按面值发行。2007年12月31日该公司应付债券的账面价值为()元。

假设有一投资组合，均等的投资于无风险资产和两只股票，如果其中一只股票的贝塔系数是1．5，并且整个组合和市场的风险水平一致，则组合中另一只股票的贝塔系数为()。

学习动机的基本成分是_和_，两者之间相互作用形成学习的动机系统。

下列关于综合性学习的评价，描述不正确的一项是()。

下列关于局域网设备的描述中，错误的是（）。

ABritishstudyfoundthatBvitaminscouldreducebrainshrinkageinolderpeoplewithmildmemoryloss.ItshowedthatBvitam

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奠定管理和监督的坚实基础的方法之一是确认并公布董事会和管理层各自的作用和责任。以下关于董事会和管理层各自作用和责任的说法中不正确的是()。

以下各种情况中，属于增值型现金短缺的是()。

平衡计分卡最大的优点就是它能够把()列为四个角度中的一个。

甲公司是一家生产遮阳用品的企业，2013年，公司在保留原有业务的同时，进入雨具生产业务，从风险管理策略的角度看，甲公司采取的策略是()。(2015年)

某连锁快餐企业选择多货源方案作为采购策略。下列各项中，不具备多货源策略优点的是()。

通过协议的方式，甲远洋运输公司收购了乙房地产开发公司，其资金来源为：发行债券25％，银行贷款60％，自有资金15％，该种收购方式属于()。

在协商未果的情况下，某汽车制造企业通过发行债券融资250万元，银行贷款600万元，再加上自有资金150万元共1000万元强行收购一家钢铁厂，这种收购方式为()。

用甲人群作为标准，对乙人群进行标化，标化死亡比的计算公式是

“重感冒”指

一般临床取穴，髂嵴相当于

下列关于股利分配理论的表述中，正确的有()。

甲公司于2007年1月1日发行5年期面值总额为100万元的债券，债券票面年利率为12%，到期一次还本付息，按面值发行。2007年12月31日该公司应付债券的账面价值为()元。

假设有一投资组合，均等的投资于无风险资产和两只股票，如果其中一只股票的贝塔系数是1．5，并且整个组合和市场的风险水平一致，则组合中另一只股票的贝塔系数为()。

学习动机的基本成分是_________和_________，两者之间相互作用形成学习的动机系统。

下列关于综合性学习的评价，描述不正确的一项是()。

下列关于局域网设备的描述中，错误的是（）。

ABritishstudyfoundthatBvitaminscouldreducebrainshrinkageinolderpeoplewithmildmemoryloss.ItshowedthatBvitam

学习动机的基本成分是_和_，两者之间相互作用形成学习的动机系统。