2. 自考
  3. 预计甲企业未来5年的预期利润总额分别为240万元、245万元、250万元、245万元和240万元。该企业长期负债占投资资本的比重为65％，平均长期负债成本为7．5％，平均流动负债成本为6％，在未来5年中平均每年长期负债利息额为30万元，平均每年流动负债利息

预计甲企业未来5年的预期利润总额分别为240万元、245万元、250万元、245万元和240万元。该企业长期负债占投资资本的比重为65％，平均长期负债成本为7．5％，平均流动负债成本为6％，在未来5年中平均每年长期负债利息额为30万元，平均每年流动负债利息

admin2020-01-03  79
问题 预计甲企业未来5年的预期利润总额分别为240万元、245万元、250万元、245万元和240万元。该企业长期负债占投资资本的比重为65％，平均长期负债成本为7．5％，平均流动负债成本为6％，在未来5年中平均每年长期负债利息额为30万元，平均每年流动负债利息额为20万元。评估时市场平均收益率为11％，无风险报酬率为4％，企业所在行业的平均风险与社会平均风险的比率为1．2。甲企业所得税税率为25％，生产经营比较平稳。试运用年金资本化法计算甲企业的投资资本价值。(计算结果以“万元”为单位，保留两位小数)
选项
答案(1)计算甲企业适用的折现率： ①风险报酬=(11％-4％)×1．2=8．4％ ②所有者权益要求的回报=8．4％+4％=12．4％ ③加权平均资本成本(折现率)为： 65％×7．5％×(1-25％)+35％×12．4％≈8％ (2)计算企业年金： ①计算年金现值系数： 年金现值系数=[*]101 ②计算年金： [*]102 (3)计算评估值： P=A／r=205.48／8％=2 568．50(万元)
解析
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