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  3. ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款，赊销额平均占销售额的75%，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天(假设一年为360天，根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同)。总经理今年1月初提出，将信用政策改为50天内全额付

ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款，赊销额平均占销售额的75%，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天(假设一年为360天，根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同)。总经理今年1月初提出，将信用政策改为50天内全额付

admin2014-07-30  55
问题 ABC公司是一个商业企业。现行的信用政策是40天内全额付款，赊销额平均占销售额的75%，其余部分为立即付现购买。目前的应收账款周转天数为45天(假设一年为360天，根据赊销额和应收账款期末余额计算，下同)。总经理今年1月初提出，将信用政策改为50天内全额付款，改变信用政策后，预期总销售额可增20%，赊销比例增加到90%，其余部分为立即付现购买。预计应收账款周转天数延长到60天。
   改变信用政策预计不会影响存货周转率和销售成本率(目前销货成本占销售额的70%人工资由目前的每年200万元，增加到 380万元。除工资以外的营业费用和管理费用目前为每年300万元，预计不会因信用政策改变而变化。
   上年末的资产负债表如下：

　　要求：
　　假设该投资要求的必要报酬率为8.9597%，问公司应否改变信用政策?
选项
答案[*]
解析 (1)
   现信用政策年销售收入=日赊销×360天÷赊销百分比= (450/45)×360÷75%=4800(万元)
   改变信用政策后年销售收入=4800×(1+20%)=5760 (万元)
   现信用政策毛利=4800×(1-70%)=1440(万元)
   改变信用政策后毛利=5760×(1-70%)=1728(万元)
   毛利增加=1728-1440=288(万元)
   (2) 固定成本增加=380-200=180(万元)
   (3) 利润增加=288-180=108(万元)
   (4) 应收账款余额增加=5760×90%×60÷360-450=864 -450=414(万元)
   (5) 应收账款占用资金增加=414×70%=289.8(万元)
   (6) 存货增加=5760×70%×60÷360-560=672-560= 112(万元)
   (7) 应计利息增加=(289.8+112)×8.9597%=36(万元)
   (8) 净损益=108-36=72(万元)
   因此，应当改变信用政策。
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