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  3. 某普通股为股利固定增长的股票，近期支付的股利为1．5元／股，年股利增长率为8％。若无风险收益率为5％，市场上所有股票的平均风险收益率为13％，而该股票的贝塔系数为1．2，则该股票的内在价值为( )元。

某普通股为股利固定增长的股票，近期支付的股利为1．5元／股，年股利增长率为8％。若无风险收益率为5％，市场上所有股票的平均风险收益率为13％，而该股票的贝塔系数为1．2，则该股票的内在价值为( )元。

admin2015-05-10  70
问题 某普通股为股利固定增长的股票，近期支付的股利为1．5元／股，年股利增长率为8％。若无风险收益率为5％，市场上所有股票的平均风险收益率为13％，而该股票的贝塔系数为1．2，则该股票的内在价值为(  )元。
选项 A、12．86
B、22．73
C、26．32
D、24．55
答案A
解析 股票的风险收益率=贝塔系数×(平均股票的要求收益率一无风险收益率)，所有股票的平均风险收益率，指的是贝塔系数=1时的风险收益率，所以，所有股票的平均风险收益率=平均股票的要求收益率一无风险收益率。该股票的必要报酬率=5％+1．2×13％=20．6％，股票的价值=1．5×(1+8％)／(20．6％一8％)=12．86(元)。
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