融资偏好次序理论认为投资者并不一定会选择最佳的资本结构的主要假设前提是( )。

admin2010-05-05 87

问题融资偏好次序理论认为投资者并不一定会选择最佳的资本结构的主要假设前提是( )。

选项 A、管理者与股东之间存在信息不对称问题
B、资本市场中存在大规模的套利行为
C、投资者是理性的，其行为合乎逻辑
D、资本市场是完善的，没有交易成本而且所有证券都是无限可分的

答案A

解析根据融资偏好次序理论，对于融资次序的选择，主要考虑的是财务信号和信息不对称。资本结构变动向证券持有者传递财务信号。在此，我们假设管理者与股东之间存在信息不对称问题。管理者发行债券的行为被投资者认为是好消息，而发行股票的行为则被投资者认为是坏消息。实证分析也证明了这一点。因此，在融资偏好次序理论下，投资者并不一定会选择最佳的资本结构。

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金融硕士联考（金融学基础）

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