A公司是一个高成长的公司，目前股价为15元／股，每股股利为1．43元，假设预期增长率5％。现在急需筹集债务资金5000万元，准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为7％，A公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银

admin2015-03-17 133

问题 A公司是一个高成长的公司，目前股价为15元／股，每股股利为1．43元，假设预期增长率5％。现在急需筹集债务资金5000万元，准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债的市场利率为7％，A公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，投资银行给出两种建议：
方案1：建议债券面值为每份1000元，期限10年，票面利率设定为4％，同时附送30张认股权证，认股权证在5年后到期，在到期前每张认股权证可以按16元的价格购买l股普通股。
方案2：建议发行可转换债券筹资，债

选项

答案(1)方案1： ①每张纯债券价值=40×(P／A，7％，10)+1000×(P／F，7％，10)=40×7．0236+1000×0．5083=789．24(元)30张认股权价值=1000－789．24=210．76(元)每张认股权价值=210．76／30=7．03(元) ②计算投资该债券的内含报酬率即为债券的税前资本成本。以每张债券为例：第1年年初：流出现金1000元，购买债券和认股权证；第1～10年，每年利息流人40元；第5年年末，行权支出=16×30=480(元) 第5年年末预计股票市价=15×

解析

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财务成本管理

注册会计师

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根据《建筑安装工程费用项目组成》，下列费用中，属于企业管理费的是()。

以下因素中对机器设备修理复杂系数有主要影响的有()。

甲为一开发商，乙为一苗圃经营商，甲将已出卖的楼房的房顶租与乙进行苗圃种植。因乙在房顶种植花草浇水引起纠纷。以下表述正确的是()。

依照我国《土地承包法》，不寅采取家庭承包的“四荒”农村土地，其土地承包经营权依法可采取()方式流转。

下列不属于从事期货经营业务的机构的是(　　)。

关于基金管理公司的业务特点，以下说法正确的是(　　)。

John’snotbeentoLondon.______.

上颌第一磨牙近远中向隐裂，可能发生的不良影响是

在细水雾灭火系统中，稳压泵出现在规定时间内不能恢复压力的故障，其处理办法不包括()

金融租赁公司发起人应当在金融租赁公司章程中约定，在金融租赁公司出现支付困难时，给予流动性支持；当经营损失侵蚀资本时，及时补足资本金。()

利用麦考利久期来考查债券收益率变动对债券价格变动之间的关系，只是一种近似计算，因为久期计算没有考虑()的影响。

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下列关于“现代国际金融理财标准(上海)有限公司”(英文简称“FPSBChina”)的说法中，错误的是()。

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以下因素中对机器设备修理复杂系数有主要影响的有()。

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下列不属于从事期货经营业务的机构的是( )。

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在细水雾灭火系统中，稳压泵出现在规定时间内不能恢复压力的故障，其处理办法不包括()

金融租赁公司发起人应当在金融租赁公司章程中约定，在金融租赁公司出现支付困难时，给予流动性支持；当经营损失侵蚀资本时，及时补足资本金。()

利用麦考利久期来考查债券收益率变动对债券价格变动之间的关系，只是一种近似计算，因为久期计算没有考虑()的影响。

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