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  3. D公司为一家上市公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率为4．8％，较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注。为此，某财务分析师详细搜集了D公司2009年和2010年的有关财务指标，如下表所示： 要求：

D公司为一家上市公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率为4．8％，较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注。为此，某财务分析师详细搜集了D公司2009年和2010年的有关财务指标，如下表所示： 要求：

admin2015-08-15  81
问题 D公司为一家上市公司，已公布的公司2010年财务报告显示，该公司2010年净资产收益率为4．8％，较2009年大幅降低，引起了市场各方的广泛关注。为此，某财务分析师详细搜集了D公司2009年和2010年的有关财务指标，如下表所示：

    要求：
    (1)计算D公司2009年净资产收益率。
    (2)计算D公司2010年和2009年净资产收益率的差异。
    (3)利用因素分析法依次测算销售净利率、总资产周转率和权益乘数的变动对D公司2010年净资产收益率下降的影响。(2011年)
选项
答案(1)2009年净资产收益率＝12％×0．6×1．8＝12．96％ (2)2010年和2009年净资产收益率的差异＝4．8％－12．96％＝－8．16％ (3)2009年净资产收益率：12％×0．6×1．8＝12．96％① 替代销售净利率：8％×0．6×1．8＝8．64％② 替代总资产周转率：8％×0．3×1．8＝4．32％③ 替代权益乘数：8％×0．3×2＝4．8％④ 销售净利率变动影响：②－①＝8．64％－12．96％＝－4．32％ 总资产周转率变动影响：③－②＝4．32％－8．64％＝－4．32％ 权益乘数变动影响：④－③＝4．8％－4．32％＝0．48％ 或：销售净利率的影响：(8％－12％)×0．6×1．8＝－4．32％ 总资产周转率的影响：8％×(0．3－0．6)×1．8＝－4．32％ 权益乘数的影响：8％×0．3×(2－1．8)＝0．48％。
解析
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