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ABC公司发行债券融资,其债券面值为$1000,票面利率10%,每年支付利息,年限为10年。若ABC公司改变支付条件:前5年不付息,从第6年开始正常付息,第10年支付本金及拖欠利息。若同等风险债券的到期收益率为15%,那么债券现在的价格应为
ABC公司发行债券融资,其债券面值为$1000,票面利率10%,每年支付利息,年限为10年。若ABC公司改变支付条件:前5年不付息,从第6年开始正常付息,第10年支付本金及拖欠利息。若同等风险债券的到期收益率为15%,那么债券现在的价格应为
admin
2018-09-13
65
问题
ABC公司发行债券融资,其债券面值为$1000,票面利率10%,每年支付利息,年限为10年。若ABC公司改变支付条件:前5年不付息,从第6年开始正常付息,第10年支付本金及拖欠利息。若同等风险债券的到期收益率为15%,那么债券现在的价格应为
选项
A、$1500
B、$698
C、$371
D、$538
答案
D
解析
有到期日非零息债券的定价,选D。
该债券所提供的现金流包括:第6-10年每年$100和第10年的$1500。
利用式(2.2.5)。
最后5年利息的现金流需进行2次折现;第1次利用年金现值将5年等额的现金折现至第5年年末,第2次利用复利现值将第1次折现的结果计算其在第0年的现值。
($100×PVIFA
15%
5
)×PIVF
15%
5
=$167
直接将第10年本息折现至第。年$1500×PIVF
15%
10
=$371
债券价格=$167+$371=$538
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财务决策题库美国注册管理会计师(CMA)分类
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财务决策
美国注册管理会计师(CMA)
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