ABC公司上年销售收入为5 000万元，销售净利率为10％，股利支付率为70％，上年12月31目的资产负债表(简表)如下表所示。公司现有生产能力已经达到饱和，本年计划销售收入达到6 000万元，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要200万元

admin2019-08-20 84

问题 ABC公司上年销售收入为5 000万元，销售净利率为10％，股利支付率为70％，上年12月31目的资产负债表(简表)如下表所示。

公司现有生产能力已经达到饱和，本年计划销售收入达到6 000万元，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要200万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。假定本年销售净利率和股利支付率与上年一致，企业所得税税率为0。上年年末的资本结构为长期负债1 200万元，权益资金为3 400万元，长期负债的资本成本为4％，权益资本成本为1 5％。
已知：(P／A，6％，5)=4．2124，(P／A，7％，5)=4．1002，(P／F，6％，5)=0．7473，(P／F，7％，5)=0．7130。
要求：
如果发行债券会使得权益资本成本提高5个百分点，而增发普通股时，权益资本成本，仍然为15％，根据筹资后的平均资本成本确定应该采用哪种筹资方式。

选项

答案筹资后的长期资金总额=1 200+3 400+340=4 940(万元)；增发普通股筹资后的平均资本成本=1 200／4 940×4％+(3 400+340)／4 940×15％≈12．33％；发行债券筹资后的平均资本成本=1 200／4 940×4％+340／4 940×6．63％+3 400／4 940×(15％+5％)≈15．19％。应该采用增发普通股的筹资方式。

解析

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如果企业经营风险高，财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的预期报酬率低，企业筹资的资本成本相应就小。()

下列净利润分配事项中，根据相关法律法规和制度，应当最后进行的是()。

营运资金具有多样性、波动性、短期性、变动性和不易变现性等特点。()

下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有()。

下列关于流动资产的投资策略的表述中，正确的有()。

简述国际市场人员推销的组织管理的步骤。

1岁患儿，母乳喂养未添加辅食。查体：虚胖，毛发稀黄，面色苍黄，肝肋下3cm，脾肋下1．5cm，表情呆滞，智力发育落后，肢体震颤，踝阵挛阳性。此患儿最不可能出现的指标是

在建设工程施工阶段，为了有效地控制施工进度，不仅要明确施工进度总目标，还要将此总目标按(　　)进行分解，形成从总目标到分目标的目标体系。

信用衍生产品可以降低信用风险，同时也可能增大信用风险。()

新产品的试制一般分为()。

以下不合理的加工方式有()。

根据罗布津斯基定理，一国劳动力数量的增长将导致该国劳动力密集产品产量的增长，而其他产品的产量不变。()[暨南大学2015国际商务硕士]

下面不属于数据库系统特点的是

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下列净利润分配事项中，根据相关法律法规和制度，应当最后进行的是()。

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下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有()。

下列关于流动资产的投资策略的表述中，正确的有()。

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1岁患儿，母乳喂养未添加辅食。查体：虚胖，毛发稀黄，面色苍黄，肝肋下3cm，脾肋下1．5cm，表情呆滞，智力发育落后，肢体震颤，踝阵挛阳性。此患儿最不可能出现的指标是

在建设工程施工阶段，为了有效地控制施工进度，不仅要明确施工进度总目标，还要将此总目标按( )进行分解，形成从总目标到分目标的目标体系。

信用衍生产品可以降低信用风险，同时也可能增大信用风险。()

新产品的试制一般分为()。

以下不合理的加工方式有()。

根据罗布津斯基定理，一国劳动力数量的增长将导致该国劳动力密集产品产量的增长，而其他产品的产量不变。()[暨南大学2015国际商务硕士]

下面不属于数据库系统特点的是

在建设工程施工阶段，为了有效地控制施工进度，不仅要明确施工进度总目标，还要将此总目标按(　　)进行分解，形成从总目标到分目标的目标体系。