甲公司和乙公司都宣布每股股价40元的IPO，其中一家公司折价11元，另一家公司则溢价6元，但是投资者无法知道哪家公司折价或是溢价。如果某只股票被折价，它将会被定量配给，只能得到订购数量的一半，若投资者对甲、乙公司均订购1000股，问投资者的实际利润是多少?

admin2019-04-24 64

问题甲公司和乙公司都宣布每股股价40元的IPO，其中一家公司折价11元，另一家公司则溢价6元，但是投资者无法知道哪家公司折价或是溢价。如果某只股票被折价，它将会被定量配给，只能得到订购数量的一半，若投资者对甲、乙公司均订购1000股，问投资者的实际利润是多少?这反映了什么问题?

选项

答案实际利润=500×11一1000×6=一500，即亏损500元。这一现象被称为赢家的诅咒，它解释了为什么IPO会有这么高的平均收益率的大部分原因。为了对付赢家的诅咒，吸引更多寻常的投资者，承销商就必须折价发行。

解析

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金融硕士（金融学综合）

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