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  3. 甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估，有关资料如下： (1)甲公司2013年度实现净利润3000万元，年初股东权益总额为20000万元，年末股

甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估，有关资料如下： (1)甲公司2013年度实现净利润3000万元，年初股东权益总额为20000万元，年末股

admin2020-09-08  70
问题 甲公司是一家尚未上市的高科技企业，固定资产较少，人工成本占销售成本的比重较大。为了进行以价值为基础的管理，公司拟采用相对价值评估模型对股权价值进行评估，有关资料如下：
(1)甲公司2013年度实现净利润3000万元，年初股东权益总额为20000万元，年末股东权益总额为21800万元，2013年股东权益的增加全部源于利润留存。公司没有优先股，2013年年末普通股股数为10000万股，公司当年没有增发新股，也没有回购股票。预计甲公司2014年及以后年度的利润增长率为9％，权益净利率保持不变。
(2)甲公司选择了同行业的3家上市公司作为可比公司，并收集了以下相关数据：

要求：
使用市净率模型下的股价平均法计算甲公司的每股股权价值。
选项
答案甲公司每股净资产＝21800／10000＝2．18(元) 甲公司2013年度平均股东权益＝(20000＋21800)／2＝20900(万元) 甲公司2013年度权益净利率＝3000／20900×100％＝14．35％ 由于预计甲公司2014年及以后年度的权益净利率保持不变。所以，甲公司预期权益净利率为14．35％。 甲公司每股股权价值＝可比公司修正市净率×甲公司预期权益净利率×100×甲公司每股净资产 A公司修正市净率＝(8／2)／(21．20％×100)＝0．1887 按A公司计算甲公司每股股权价值＝0．1887×14．35％×100×2．18＝5．90(元) B公司修正市净率＝(8．1／3)／(17．50％×100)＝0．1543 按B公司计算甲公司每股股权价值＝0．1543×14．35％×100×2．18＝4．83(元) C公司修正市净率＝(11／2．2)／(24．30％×100)＝0．2058 按C公司计算甲公司每股股权价值：0．2058×14．35％×100×2．18＝6．44(元) 甲公司每股股权价值＝(5．90＋4．83＋6．44)／3＝5．72(元)
解析
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