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  3. 已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为6％。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券，其中：甲公司债券的票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8％，单利

已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为6％。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券，其中：甲公司债券的票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8％，单利

admin2015-08-16  81
问题 已知：A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期日)，要求的必要收益率为6％。现有三家公司同时发行5年期，面值均为1000元的债券，其中：甲公司债券的票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1041元；乙公司债券的票面利率为8％，单利计息，到期一次还本付息，按复利折现债券发行价格为1050元；丙公司债券的票面利率为零，债券发行价格为750元，到期按面值还本。部分资金时间价值系数如下：

    要求：
    (1)计算A公司购入甲公司债券的价值和内部收益率。
    (2)计算A公司购入乙公司债券的价值和内部收益率。
    (3)计算A公司购入丙公司债券的价值。
    (4)根据上述计算结果，评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值，并为A公司做出购买何种债券的决策。
    (5)若A公司购买并持有甲公司债券，2年后将其以1050元的价格出售，利用简便算法计算该项投资收益率。
选项
答案(1)甲公司债券的价值＝1000×8％×(P／A，6％，5)＋1000×(P／F，6％，5) ＝80×4．2124＋1000×0．7473＝336．992＋747．3 ＝1084．29(元) 设利率为7％ 1000×8％×(P／A，7％，5)＋1000×(P／F，7％，5)＝328＋713＝1041(元) 所以甲公司债券的内部收益率＝7％ (2)乙公司债券的价值＝(1000×8％×5＋1000) ×(P／F，6％，5)＝1400×0．7473＝1046．22(元) 设利率为5％(1000×8％×5＋1000)×(P／F，5％，5)＝1400×0．7835＝1096．9(元) [*] i＝[*]×(6％－5％)i＋5％ i＝5．93％ 所以乙公司债券的内部收益为5．93％。 (3)丙公司债券的价值＝1000×(P／F，6％，5)＝1000×0．7473＝747．3(元) (4)由于甲公司债券的价值高于其买价，所以甲公司债券具有投资价值；而乙公司和丙公司债券的价值均低于其买价，所以不具有投资价值。因此，A公司应购买甲公司债券。 (5)投资收益率R＝[*]×100％ ＝8．08％。
解析
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