某公司2014年年初发行了面值1000元的债券10000张，债券期限5年，票面年利率为2％(如果单独发行一般公司债券，票面利率需要设定为6％)，每年年末付息。同时每张债券的认购入获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为2：1，行权

admin2015-08-17 82

问题某公司2014年年初发行了面值1000元的债券10000张，债券期限5年，票面年利率为2％(如果单独发行一般公司债券，票面利率需要设定为6％)，每年年末付息。同时每张债券的认购入获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为2：1，行权价格为8元／股。认股权证存续期为24个月(即2014年1月1日到2016年的1月1日)，行权期为认股权证存续期最后五个交易日(行权期间权证停止交易)。假定债券和认股权证发行当日即上市。公司2014年年末A股总数为30亿股(当年未增资扩股)，当年实现净利润9亿元。预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格为1．5元。
要求：
(1)计算公司发行该附带认股权证债券相比一般债券2014年可节约的利息为多少?
(2)2014年公司的基本每股收益为多少?
(3)为促使权证持有人行权，股价应达到的水平最低为多少?公司市盈率维持在20倍的水平，基本每股收益最低应达到多少?
(4)判断该债券属于哪种可转换债券，利用这种筹资方式，公司的筹资风险有哪些?

选项

答案(1)2014年可节约的利息＝1000×10000×(6％－2％)＝400000(元) (2)基本每股收益＝9／30＝0．3(元／股) (3)为促使权证持有人行权，股价＝8元每股收益＝市价／市盈率＝8／20＝0．4(元) (4)该债券属于可分离交易的可转换债券，这类债券发行时附有认股权证，是认股权证和公司债券的组合，又被称为可分离的附认股权证的公司债券。利用这种筹资方式公司面临的风险首先是仍然需要还本付息(利息虽然低但仍有固定的利息负担)，其次是如果未来股票价格低于行权价格，认股权证持有人不会行权，公司就无法完成股票发行计划，无法筹集到相应资金。

解析

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确定信用标准时须()。

在有关现金折扣业务中，“2/10，n/30”是指：若付款方在一天内付款，可以享受20%的价格优惠。()

某投资组合由A、B、C三项资产组成，有关机构公布的各项资产的β系数分别为0.5，1.0和1.2。假定各项资产在投资组合中的比重分别为20%，30%和50%。要求：计算该投资组合的β系数。

如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于(　　)。

与每股利润最大化目标相比，企业价值最大化目标的缺点是(　　)。

人为利润中心与自然利润中心相比，不具备独立的经营权。(　　)

下列说法正确的有(　　)。

华夏公司2007年有关资料如下：总资产3500万元，资产负债率65%，公司现有普，通股600万股，负债全部为长期债务，利率为9%。营业收入4200万元，净利润336万元，分配现金股利134.4万元。适用所得税税率为30%。要求：(1)计算

流动性风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。(　　)

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以“飘逸、奔放、雄奇、壮丽”为诗歌风格的唐代诗人是()

下列哪种心音不可闻及下列何种情况是球囊扩张的适应证

统计资料显示，1996年至2001年全国城镇住宅竣工面积分别为3.6、3.8、4.0、5.0、5.1和5.4亿平方米，则这期间城镇住宅竣工面积的年平均增长速度为()。

公司在清算期间的下列行为中，不符合法律规定的是()。

罗华在自己家小区门口开了一间汽修店，一天因修理一辆进口越野车缺零配件，晚上回家见小区里停有一辆与汽修店需要维修车同型号的越野车，便将需要的零配件盗走，罗华的行为()。

刘某自退休后在自己的院子里种植了许多盆景，由于造型别致，路过他家的人总会驻足观赏。刘某的行为所产生的外部影响可称为()。

2006—2012年，上表中指标数值逐年减小的指标有()。

Didyounoticethe______onthedoctor’sfacewhenheheardthatKinohadfoundthepearloftheworld?

Wehadn’tmetfor8years,but_________________________________________(见面时我一眼就认出了她).

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如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于( )。

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罗华在自己家小区门口开了一间汽修店，一天因修理一辆进口越野车缺零配件，晚上回家见小区里停有一辆与汽修店需要维修车同型号的越野车，便将需要的零配件盗走，罗华的行为()。

刘某自退休后在自己的院子里种植了许多盆景，由于造型别致，路过他家的人总会驻足观赏。刘某的行为所产生的外部影响可称为()。

2006—2012年，上表中指标数值逐年减小的指标有()。

Didyounoticethe______onthedoctor’sfacewhenheheardthatKinohadfoundthepearloftheworld?

Wehadn’tmetfor8years,but_________________________________________(见面时我一眼就认出了她).

如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于(　　)。

与每股利润最大化目标相比，企业价值最大化目标的缺点是(　　)。

人为利润中心与自然利润中心相比，不具备独立的经营权。(　　)

下列说法正确的有(　　)。

流动性风险收益率是指为了弥补债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。(　　)

下列各种方法中，不能用于协调所有者与债权人的矛盾的是(　　)。