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2008—2009年间,世界经济在全球危机的冲击下出现收缩。资本市场的国际化是否强化了危机?如果是这样,未来如何做才能遏制金融危机在全球的蔓延?
2008—2009年间,世界经济在全球危机的冲击下出现收缩。资本市场的国际化是否强化了危机?如果是这样,未来如何做才能遏制金融危机在全球的蔓延?
admin
2022-01-16
87
问题
2008—2009年间,世界经济在全球危机的冲击下出现收缩。资本市场的国际化是否强化了危机?如果是这样,未来如何做才能遏制金融危机在全球的蔓延?
选项
答案
(1)资本市场的国际化在一定程度上的确强化了危机。全球资本市场,由于其较低的资本成本与分散化的投资渠道,从而比一般的国内资本市场具有更大的吸引力。然而,这种全球化和自由化,在一定程度上得益于国际资本市场的监管不足和金融产品的不断创新。当金融危机席卷全球,这种监管不足和过度创新则会强化风险,具体而言可以分为以下几个方面: ①监管宽松。由于对跨国资本流动管制的放松,单个国家面对投机性的资本流动的冲击变得更加脆弱。当经济危机发生,一国经济基本面承受巨大打击,内部经济失衡,此时往往需要加大投资来刺激经济,而国际游资却由于避险需要大量撤离,这无疑会进一步加重该国的危机,使其面临外汇储备短缺,国内经济萧条的巨大冲击。 ②道德风险。在危机传播的过程中,有些投机资本家会铤而走险,利用国际资本市场中的信息不对称,承受更大的风险来进行投机活动,甚至发起对经济危机国家的恶意投机攻击。这种过激的甚至是恶意的投机活动会加剧国际资本市场的波动,使国际资本市场的不稳定性大大增加,进而强化危机的负面影响。 ③过度创新。国际资本市场将世界范围内的借款者与投资者联系起来,通过不断创新的金融工具与不断虚拟化的金融产品,形成了复杂的投资关系网络。由于金融产品的层层虚拟,不同市场主体之间的债务关系也越发复杂。因此,一旦危机发生,从最初波及的资本市场开始,通过债务关系的复杂网络,危机将会迅速扩大。事实上,2008~2009年由美国次贷危机引发的全球经济危机,在很大程度上就是通过层层虚拟化的金融产品网络而迅速波及全球的。 (2)要遏制金融危机在全球的蔓延,从全球资本市场的角度而言,就要从以下三个方面加以完善: ①由国际金融监管机构完善现有的资本市场监管文件,加强对国际资本市场参与主体的资本结构、资信审核等方面的监管; ②各国协同采取相关经济政策来遏制恶意资本的投机活动,防止游资加剧经济危机的发生; ③加强全球资本产品特别是金融衍生产品的监管,防止全球资本金融产品的过度创新。
解析
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