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  3. 请说明证券投资组合风险与报酬的关系?

请说明证券投资组合风险与报酬的关系?

admin2019-07-01  24
问题 请说明证券投资组合风险与报酬的关系?
选项
答案一般来讲，证券投资组合风险如下： (1)一个股票的风险由两部分组成，它们是可分散风险和不可分散风险。 (2)可分散风险可通过证券组合来消减，而大部分投资者正是这样做的。可分散风险随证券组合中股票数量的增加而逐渐减少。由所有股票组成的证券组合叫市场证券组合。 (3)股票的不可分散风险由市场变动所产生，它对所有股票都有影响，不能通过证券组合而消除。不可分散风险是通过β系数来测量的，一些标准的β值如下： β=0．5，说明该股票的风险只有整个市场股票风险的一半。 β=1．0，说明该股票的风险等于整个市场股票的风险。 β=2．0，说明该股票的风险是整个市场股票风险的两倍。 投资者进行证券组合投资与进行单项投资一样，都要求对承担的风险进行补偿，股票的风险越大，要求的报酬就越高。但是，与单项投资不同，证券组合投资要求补偿的风险只是不可分散风险，而不要求对可分散风险进行补偿。如果可分散风险的补偿存在，善于科学地进行投资组合的投资者将购买这部分股票并抬高其价格，其最后的报酬率只反映不能分散的风险。因此，证券组合的风险报酬是投资者因承担不可分散风险而要求的、超过时间价值的那部分额外报酬。可用下列公式计算： Rp=βp(Km一RF) 通过公式可以看出，在其他因素不变的情况下，风险报酬取决于证券组合的β系数，β系数越大，风险收益就越大；反之亦然。 在财务管理中通常用资本资产定价模型来进行分析： Ki=RF+βi(Km一RF) 式中：Ki——第i种股票或第i种证券组合的必要报酬率； RF——无风险报酬率； βi——第i种股票或第i种证券组合的β系数； Km——所有股票或所有证券的平均报酬率。
解析
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