D公司预期未来每年产生的永续现金流量在经济状况好的情况下为1 500万元，经济状况不好的情况下只有500万元，预计经济状况好的可能性为60％，经济状况不好的可能性为40％。要求：假设企业处于完美资本市场中，如果企业借入了5 000万元的债务，

admin2019-05-09 54

问题 D公司预期未来每年产生的永续现金流量在经济状况好的情况下为1 500万元，经济状况不好的情况下只有500万元，预计经济状况好的可能性为60％，经济状况不好的可能性为40％。
要求：
假设企业处于完美资本市场中，如果企业借入了5 000万元的债务，债务的期望报酬率是无风险利率4％，计算有杠杆股权的资本成本为多少?企业价值为多少?企业的股权价值为多少?

选项

答案无税MMⅡ：有杠杆股权资本成本=[*] 由于市场完善，所以改变资本结构不影响企业价值。 ∴企业价值还是11 000万元股权价值=11 000－5 000=6 000万元

解析

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