MM无公司税模型表明，随着公司资本结构中负债比重的提高，权益成本的上升完全抵消了公司使用负债所导致的加权平均资本成本的下降，因此，公司价值与资本结构无关。(中国人民大学2013年真题；对外经济贸易大学2013年真题)

admin2018-11-28 60

问题 MM无公司税模型表明，随着公司资本结构中负债比重的提高，权益成本的上升完全抵消了公司使用负债所导致的加权平均资本成本的下降，因此，公司价值与资本结构无关。(中国人民大学2013年真题；对外经济贸易大学2013年真题)

选项 A、正确
B、错误

答案A

解析 MM理论认为如果用债务替代权益，公司的总资本成本不会降低，即使债务比权益便宜。因为当公司债务增加时，权益的风险提高了，权益资本成本增加，与低的债务资本成本相抵消。

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金融硕士（金融学综合）

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