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简述金币本位制下的黄金输送、铸币平价和汇率决定。

admin2019-08-11  8
问题 简述金币本位制下的黄金输送、铸币平价和汇率决定。
选项
答案在金币本位制度下，各国都规定单位金币的法定含金量，货币可向发行货币的国家按照法定含金量兑换成黄金。两种不同货币之间的比价，是由它们各自的含金量对比来决定。例如在1925—1931年，1英镑的含金量为7．3224克，1美元所含纯金则为1．504656克，两者相比等于4．8665(7．3224÷1．504656)，即1英镑等于4．8665美元。这种以两种金属铸币含金量之比得到的汇率被称为铸币平价(Mint Parity)。 在金币本位制度下，国际收支既可以用外汇来支付，又可以直接通过黄金支付，从而外汇市场上的货币价格就受制于铸币平价，实际生活中汇率因供求关系的变化而造成的波动是有限的。仍然举上面的例子：假定在英国和美国之间运送7．3224克黄金的费用为0．02美元，那么如果外汇市场上1英镑的价格高于4．8865美元(即4．8665＋0．02美元)，美国债务人就不会在外汇市场上购买英镑，而会用4．8665美元的价格向联储兑换黄金并运送往英国，用黄金向英格兰银行兑换英镑以支付国际债务。这样，美国的黄金就会输出到英国，4．8865美元就是美国对英国的黄金输出点(Gold Export Point)。与此同时，外汇市场上英镑的需求会下降，英镑的价格也会下降，直到低于4．8865美元。反之，如果1英镑的价格低于4．8465美元，英国的债务人也会同样用输出黄金的方式偿还对美国的债务，4．8465美元就是美国对英国的黄金输入点(Gold Import Point)。与此同时，外汇市场上美元的需求就会减少，英镑的价格就会上升，直至超过4．8465美元。黄金输出点和黄金输入点统称黄金输送点(Gold．Point)。 以上的分析表明，铸币平价加上黄金运送费，是汇率上涨的最高点；铸币平价减去黄金运送费，是汇率下跌的最低点。黄金输入点和黄金输出点是汇率变动的界限，汇率在这一界限内围绕着铸币平价波动，波动的幅度比较小，基本上是稳定的。
解析
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