请你对H公司的股权价值进行评估。有关资料如下： (1)以2015年为预测基期，该年经修正的利润表和资产负债表如下： (2)以2016年和2017年为详细预测期，2016年的预计销售增长率为10％，2017年的预计销售增长率为5％，以后各年的预计销售增长率

admin2016-06-17 53

问题请你对H公司的股权价值进行评估。有关资料如下：
(1)以2015年为预测基期，该年经修正的利润表和资产负债表如下：

(2)以2016年和2017年为详细预测期，2016年的预计销售增长率为10％，2017年的预计销售增长率为5％，以后各年的预计销售增长率稳定在5％的水平。
(3)假设H公司未来的“税后经营净利润／营业收入”、“经营营运资本／营业收入”、“净经营性长期资产／营业收入”可以维持预测基期的水平。
(4)假设H公司未来将维持基期的资本结构(净金融负债／净经营资产)，并持续采用剩余股利政策。公司资金不足时，优先选择有息负债筹资；当进一步增加负债会超过目标资本结构限制时，将选择增发股份筹资。
(5)假设H公司未来的“净金融负债平均利息率(税后)”为5％，各年的“利息费用”按年初“净金融负债”的数额预计。
要求：
计算2016年和2017年的“实体现金流量”、“股权现金流量”。

选项

答案2016年实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加=1650-(12100-11000)=550(万元) 2017年实体现金流量=1732．5-(12705-12100)=1127．5(万元) 2016年股权现金流量=825万元 2017年股权现金流量=1127．5万元。

解析

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一般情况下，应收账款周转率提高意味着企业()。

每股收益无差别点分析不能用于确定最优资本结构。(　　)

下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是(　　)。

F公司是一个生产和销售抗生素的医疗企业。2007年度的主要财务数据如下：其他有关资料：2007年年末流通在外普通股1000万股，每股市价30元；所得税税率20%；公司的负债均为金融负债，资产均为经营性资产。要求：(1)假设该

关于公司下列说法正确的是：()

患者，女，35岁，已婚。患崩漏1年余，经血非时而至，经量甚多、色淡、质稀，面色苍白，气短懒言，大便不成形，舌淡苔薄白，脉沉弱。其证候是

患者，男，43岁。尿道中有白色分泌物滴出3年，劳累后更为明显，伴腰膝酸冷，放射至会阴部，形寒肢冷，精神不振，头晕。治疗应首选()

根据《水闸施工规范》(SL27—91)，水闸施工中基坑的排水设施，应根据坑内的()等计算确定。

基金托管人的首要职责是()。

风险监测是一个静态、连续的过程。()

商业银行公司治理的核心是在所有权、经营权分离的情况下，为妥善解决委托一代理关系而提出的董事会、高级管理层的组织体系安排和监督制衡机制。（）

采用低正常股利加额外股利政策的理由是()。

请用不超过150字的篇幅，概括出给定资料所反映的主要问题。就给定资料所反映的主要问题，用1200字左右的篇幅，自拟标题进行论述。要求中心明确，内容充实，论述深刻，有说服力。

请根据以下各小题的要求设讣VisualBasic应川程序(包括界面和代码)。(1)在名称为Forml的窗体上建市一个二级下拉菜单(菜单项见表2-2)，运行时的窗体如图2-98所示。注意：存盘时必须存放在考生文件夹下，上程文件名为si

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F公司是一个生产和销售抗生素的医疗企业。2007年度的主要财务数据如下：其他有关资料：2007年年末流通在外普通股1000万股，每股市价30元；所得税税率20%；公司的负债均为金融负债，资产均为经营性资产。要求：(1)假设该

关于公司下列说法正确的是：()

患者，女，35岁，已婚。患崩漏1年余，经血非时而至，经量甚多、色淡、质稀，面色苍白，气短懒言，大便不成形，舌淡苔薄白，脉沉弱。其证候是

患者，男，43岁。尿道中有白色分泌物滴出3年，劳累后更为明显，伴腰膝酸冷，放射至会阴部，形寒肢冷，精神不振，头晕。治疗应首选()

根据《水闸施工规范》(SL27—91)，水闸施工中基坑的排水设施，应根据坑内的()等计算确定。

基金托管人的首要职责是()。

风险监测是一个静态、连续的过程。()

商业银行公司治理的核心是在所有权、经营权分离的情况下，为妥善解决委托一代理关系而提出的董事会、高级管理层的组织体系安排和监督制衡机制。（）

采用低正常股利加额外股利政策的理由是()。

请用不超过150字的篇幅，概括出给定资料所反映的主要问题。就给定资料所反映的主要问题，用1200字左右的篇幅，自拟标题进行论述。要求中心明确，内容充实，论述深刻，有说服力。

请根据以下各小题的要求设讣VisualBasic应川程序(包括界面和代码)。(1)在名称为Forml的窗体上建市一个二级下拉菜单(菜单项见表2-2)，运行时的窗体如图2-98所示。注意：存盘时必须存放在考生文件夹下，上程文件名为si

每股收益无差别点分析不能用于确定最优资本结构。(　　)

下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是(　　)。