A公司是一个高增长的公司，目前股价15元／股，每股股利为1．43元，假设预期增长率5％。现在急需筹集债务资金5000万元，准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债券的市场利率为7％，A公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握

admin2015-11-16 77

问题 A公司是一个高增长的公司，目前股价15元／股，每股股利为1．43元，假设预期增长率5％。
现在急需筹集债务资金5000万元，准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债券的市场利率为7％，A公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，投资银行建议发行可转换债券筹资，债券面值为每份1000元，期限10年，票面利率设定为4％，转换价格为20元，不可赎回期为9年，第9年年末可转换债券的赎回价格为1060元。
要求：
判断目前的可转换债券的发行方案是否可行，并确定此债券的票面利率最低应设为多高，才会对投资人有吸引力。

选项

答案它的税前成本低于普通债券的利率(7％)则对投资人没有吸引力。目前的方案，对于投资人缺乏吸引力，不可行，需要修改。 1000=1000×i×(P／A，7％，9)+1163．50×(P／F，7％，9) 1000=1000×i×6．5152+1163．50×0．5439 i=5．64％票面利率至少调整为5．64％，才会对投资人有吸引力。

解析

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财务成本管理

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按照波特的价值链理论，企业的下列各项活动中，属于支持活动的有()。

近年来，国内轿车产业的销售额达到前所未有的水平。不同企业生产的轿车在技术和质量等方面的差异不明显，轿车生产企业的主要战略路径是提高效率、降低成本。按照产品生命周期理论，目前国内轿车产业所处的阶段是()。

从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。(　　)

下列关于“自由现金流量”的表述中，正确的是(　　)。

还价的基础是()

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下列关于城市生态系统物质循环的表述正确的是()。

下列不能成为背信运用受托财产罪的犯罪主体的是()。

在可行权日之后，与现金结算的股份支付有关的应付职工薪酬公允价值发生变动的，企业应将该变动金额计入()。(2014年)

在幼儿教学活动中，提供交流机会最多的是()

“课程的组织应心理学化，应该考虑到儿童心理发展的次序。”这种观点属于

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下列关于“自由现金流量”的表述中，正确的是( )。

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下列关于城市生态系统物质循环的表述正确的是()。

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在可行权日之后，与现金结算的股份支付有关的应付职工薪酬公允价值发生变动的，企业应将该变动金额计入()。(2014年)

在幼儿教学活动中，提供交流机会最多的是()

“课程的组织应心理学化，应该考虑到儿童心理发展的次序。”这种观点属于

以下不能用来创建HTML文档的编辑器是()。

从理论上说，债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案。(　　)

下列关于“自由现金流量”的表述中，正确的是(　　)。