Alpha集团公司与Beta集团公司除了资本结构外的其他条件都完全一样。Alpha公司足一家全权益公司，发行在外的股份数为10000股，目前协股价格为20美元。Beta公司在资本结构中运用了杠杆。Beta公司的负债为50000美元，其债务资本成本为12％。

admin2020-05-12 52

问题 Alpha集团公司与Beta集团公司除了资本结构外的其他条件都完全一样。Alpha公司足一家全权益公司，发行在外的股份数为10000股，目前协股价格为20美元。Beta公司在资本结构中运用了杠杆。Beta公司的负债为50000美元，其债务资本成本为12％。每家公司预计能永续获得55000美元的息前利润。两家公司都不付税。假定每名投资者每年可以以12％的利率借入资金。
假设每家公司都能实现其盈利预测，那么在d题中购买的两家公司明年的权益回报额分别是多少?

选项

答案Alpha集团没有利息支出，拥有Alpha公司20％的所有者权益的回报为 0．20×55000=11000(美元) Beta集团因为有债务，所以要支付利息。利息=0．12×50000=6000(美元) 因此，购买Beta集团20％的所有者权益的回报是EBIT减去利息之后乘以20％，即对Beta集团投资的回报=0．20×(55000-6000)=9800(美元)

解析

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